Facebook核心价值是什么？

当地时间5月11日，Facebook的员工们收到了一封来自CEO扎克伯格的邮件，邮件中扎克伯格将原定下一个周五(5月18日)进行的黑客马拉松活动提前一天，这样Facebook的黑客们就可以在挑战一夜之后，于18日凌晨6时看到3个时区之外的纽约上市敲钟的历史性时刻。

尽管对于Facebook公司中的很多人来说，5月18日的那一声敲钟过后他们都将获得实实在在的财富增长，但是扎克伯格却更愿意把上市仅仅看作是一场仪式：就像黑客们在数个通宵连续奋战之后短暂地停下来，静静欣赏自己刚刚完成的作品，在那之后，他们还将继续全力投入到更重要的事情中去。

正如他在IPO仪式上的演讲：“我讲几句，就按这个铃，然后回去干活。上市只是里程碑，我知道这看起来是件大事。但我们的使命不是成为一家上市公司。我们的使命是让世界更开放，更紧密连接起来。你们打造了世界历史上最大的社区。我等不及要看你们未来会做得怎样。” 然后转身离去，留给世界一个背影。

不过，相对于扎克伯格对上市表现得轻描淡写，全球各地无数双眼睛都在关注着这场互联网历史上最大规模的IPO。

比起扎克伯格连接世界的梦想，上市之后的股价是一个更让人关心的话题。自从IPO那一刻，Facebook股价的每一次变动不仅牵动着投资者们的神经，也不断影响着更加数量庞大的围观者们对这家公司的信心和判断。

截至美国东部时间5月25日16时，Facebook股票价格已经从IPO时的发行价38美元每股跌到了31.9美元，在Facebook上市之后的一周多时间内，股票的下跌成了被人们谈论最多的话题。

一时之间，“Facebook是场资本吹起的泡沫”这种论调再次充斥互联网。类似于Facebook的广告转化率气势如何低于谷歌和亚马逊的数据再度被拿了出来，只是他们没有提到的是，和作为社交网站的Facebook相比，谷歌和亚马逊的广告本身就更加靠近最终购买环节，拥有更高的广告转化率自然无可厚非。

在这场“股价破发”风波中的网民从欢呼到质疑背后，其实恰恰反映了Facebook真正可怕之处——它的一举一动不仅直接影响着其平台上近9亿用户，更是撩拨着全世界的心弦，从这个侧面也在证明了Facebook作为一家网络公司对现实世界史无前例的影响力。

破发之谜

所有的美好童话似乎都应该有一个完美的结局，从看客的心理上来说，Facebook的破发与这家公司之前8年近乎神话的表现实在是形成了太过鲜明的对比。

其实，人们虽然热盼着Facebook上市之后股价大涨，但是Facebook的这次IPO从一开始就隐约注定了难逃破发的命运。

首先，Facebook的IPO定价实在是太高了，Facebook的高估值中很大一部分是受益于其在公众中的影响力，某种程度上是对未来的透支。对于科技公司来说，IPO的估值和其年收入的比在8?10倍是一个正常的范围，而Facebook1000亿美元的估值与近40亿美元营收之间相差近25倍，远远超出这一范围，即使股价下跌，也不能说明这家公司的价值发生多少缩水。

其次，Facebook上市最现实的意义不是在短期内创造多么漂亮的K线图，而是给股东和员工提供一个套现的机会。目前的Facebook拥有超过30亿美元现金，每年现金流超过10亿美元，根本就不缺钱，这次IPO只是由于股东人数超过500个而必须上市的无奈之举，这也正是扎克伯格对于上市并不那么激动的深层原因。

而对于股东来说，今年12月31日，上届布什政府的大规模减税政策就将到期。现在和6个月之后解禁的套现，可以节省很多资本利得税。这就是为什么联合创始人爱德华多·萨维林为了避税，宁愿放弃美国国籍，同时这也是Facebook上市前S-1文件中写明的CEO扎克伯格和董事赛尔将各自出让3020万和1684万股用于献售的原因。

再次，在资本层面，Facebook的IPO还牵扯到了摩根斯坦利和高盛等承销商的明争暗斗，资本市场出于逐利的考虑通过技术手段抬高或降低股价本身就加剧了股价波动的概率。比如，据国外媒体报道，在Facebook IPO路演期间，主承销商摩根士丹利消费互联网分析师斯科特·德维特(Scott Devitt)出乎意料地下调了对Facebook营收的预期，此举令很多潜在的投资者对Facebook的股票敬而远之，这也在很大程度上带来了Facebook上市后一周内的股价低迷。

事实上，新股上市数周时间内的股价波动是受着多种变量的影响，并无法客观反映一家公司的价值，这也是为什么Facebook的股价会如此让人摸不着头脑，或许，Facebook真正的价值正是在于其价值的无法估量，这是因为其产品朝气蓬勃且尚未定型，具有着无限可能的可扩展性。

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