联想年内或成最大PC生产商 被指牺牲利润率

据国外媒体报道，联想集团有望最快今年超越惠普成为按销售计算全球最最大的PC生产商。从而使其成为首家在科技行业夺得头把交椅的中国企业。

联想的崛起突出了中国科技企业在全球舞台的发展，主要是因为积极定价、海外并购以及利用快速发展的国内市场。

但是，分析师警告称联想市场份额的快速增长是以牺牲利润率为代价，而该公司面临PC市场增长放缓以及平板电脑领域激烈的竞争。

Avant Capital Management执行董事黄维杰(Frederick Wong)表示：“联想成为全球第一只是时间问题，如果该公司在今年年底实现这个情况，并不令人意外。”

不过，他补充指出，平板电脑领域的竞争以及疲弱的PC市场前景可能给联想带来压力。

联想在2011年第三季度成为全球第二大PC生产商，根据研究公司IDC的数据，该公司在今年4至6月这个季度拥有全球市场14.9%的份额，比惠普的15.5%低0.6个百分点。而Gartner的数据显示两者间差距更小，联想只比惠普低0.2个百分点。

在另一个行业部门，外界曾预期全球第二大电信设备生产商中国华为2011年的销售超过超过瑞典爱立信。但是电信支出增长放缓、手机行业竞争激烈以及难以利用规模庞大的美国市场导致该公司未能进一步发展。

转换车道

联想的崛起得益于去年收购德国 Medion、与日本NEC组建合资公司，以及在2005年收购IBM的PC业务。受市场分额增长带动，联想的股价今年累计上涨约16%，高于惠普。全球排名第三的戴尔和第四的宏碁的股价在同期均不同程度下跌。

汤森路透的数据显示，按照业绩预期计算，联想目前的市盈率为12.5，是五大PC生产商中第二高的，大大高于惠普的4.6.

但是利润率却不甚理想。数据显示，在最近这个季度，联想的运营利润率为1.4%，低于惠普的7.4%和戴尔的的6.2%。

IDC香港公司分析师张迪凯(Dickie Chang)指出：“惠普、戴尔和宏碁在PC领域的竞争中均切换了车道，把重销售轻利润率的接力棒交给了联想。”

另一个风险是PC市场以及全球经济增长放缓，联想的重镇中国也不例外。

中国占联想总营收的42%，其中大部分来自于PC销售。

全球PC出货量增长在第二季度大致持平，连续第七个季度录得0至5%的低增长。

证券公司Jefferies在一份报告中表示：“我们对联想的市场份额扩张仍然乐观，但是绝对增长受到了市场放缓的消极影响。”该公司对联想股票的评级为“弱于大盘”，目标股价为5.7港元。

随着Window8的推出，今年PC总体需求可能提高，不过问题在于平板领域的竞争将升温，因为这款操作系统专为平板电脑和笔记本电脑设计。

瑞穗金融分析师Charles Park预测联想今年的增长仅为3%。该公司的平板电脑产品乐Pad将面临来自新产品的竞争，包括亚马逊Kindle Fire 和苹果iPad的新一代产品，以及谷歌Nexus 7 和微软Surface。