2016年阿里巴巴集团市值有望将达1500亿美元

 

　　马云的阿里巴巴集团是中国电子商务市场当之无愧的龙头。如今，这家公司就像是亚马逊和eBay在中国的合体。

 

　　有咨询机构近日预测，目前中国60%的包裹发货均与流行的淘宝网站有关，而淘宝则归属于阿里巴巴集团。阿里巴巴集团在本周成为了媒体的焦点之一，原因是雅虎将在未来几个月内把持有阿里巴巴集团40%股权中的一半出售给阿里巴巴集团。雅虎在2005年斥资10亿美元，外加上雅虎中国资产换取了阿里巴巴集团40%的股份。如今，雅虎所持阿里巴巴集团股份的估值已经达到了140亿美元之巨。这也就意味着，雅虎与阿里巴巴集团对后者的估值达到了至少350亿美元。

 

　　我认为，如果阿里巴巴集团在现在进行首次公开招股，该公司的市值肯定会超过百度。基于我们的预计，到2016年，阿里巴巴集团的市值将有望突破1500亿美元。

 

　　雅虎在其10-K文件中已经披露了阿里巴巴集团的业绩。众所周知，阿里巴巴集团在2011年的营收达到28亿美元，毛利率为67%，净利润为5.47亿美元。与2010年的业绩相比，阿里巴巴集团在2011年的业绩出现了大幅的飙升，这一增幅与百度、Facebook的业绩增幅相当。

 

　　基于我的预测，阿里巴巴在今年各季度的业绩分别如下：

 

　　第一季度：营收8.6亿美元;净利润1.29亿美元。

 

　　第二季度：营收11.06亿美元;净利润2.43亿美元。

 

　　第三季度：营收11.87亿美元;净利润2.49亿美元。

 

　　第四季度：营收17.90亿美元;净利润5.01亿美元。

 

　　这也就是说，阿里巴巴集团在2012年的营收将达到49亿美元，净利润达到11亿美元。按照11倍的市销率(股票总市值与年销售额的比率)计算，阿里巴巴集团当前的估值已经达到了550亿美元。这一估值的预测可能相对较为保守，因为百度当前的市销率接近18倍，腾讯的市销率为12倍。

 

　　到2016年，淘宝网和淘宝商城的营收有望达到160亿美元;支付宝的营收将达到46亿美元;阿里巴巴网站的营收将有望达到20亿美元。给予阿里巴巴集团的每项业务相对应的估值(包括给予淘宝网9倍的市销率估值)，阿里巴巴集团的市值届时仍有望超过1500亿美元。

 

　　很明显，马云并不希望未来中国最大的互联网公司阿里巴巴集团在上市时，大多数股份仍被美国公司或日本公司所持有。马云希望在阿里巴巴集团首次公开招股之前改变这种局面。如果这种状况无法得到改变，阿里巴巴集团就不会选择进行首次公开招股。

 

　　雅虎通过出售持有的20%阿里巴巴集团股份，将获得至少42亿美元的税后收入。阿里巴巴集团将会在未来几周内完成这一交易。本周三有消息称，全球最大主权财富基金之一--中国投资有限责任公司正与阿里巴巴洽谈合作，买入最多20亿美元股权的谈判已进入后期阶段，阿里巴巴集团正寻求获得用于从雅虎回购股权所需的最后一部分资金。

 

　　雅虎将会在阿里巴巴集团首次公开招股时抛售持有的10%阿里巴巴集团股份。有传闻称，阿里巴巴集团有望在2013年6月之前进行首次公开招股。如果阿里巴巴集团届时的市值达到600亿美元，雅虎将有望获得60亿美元的收入。

 

　　在此交易结束之后，雅虎仍会持有阿里巴巴集团10%的股份。如果持股至2016年，这些股份的市值将有望升至150亿美元。